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헤지의 비용을 줄이는 법
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- 11,000 ⓒ
| 듣기기능 | TTS지원 | 파일정보 | EPUB |
|---|---|---|---|
| 총 용량 | 0.5 MB | 이용기기 | |
| ISBN | 9791176425124 | ||
책 소개
위험을 막겠다고 산 보험이 계좌의 수익을 먼저 갉아먹는다면, 문제는 헤지 자체가 아니라 비용을 읽는 방식에 있습니다. 헤지는 손실을 없애는 마법이 아니라 손실의 모양을 바꾸는 장치입니다. 그리고 그 장치에는 프리미엄, 증거금, 기회비용, 롤 비용, 유동성 비용이라는 가격표가 붙어 있습니다. 이 책은 비싸서 못 쓰는 헤지가 아니라, 과잉 보호를 줄이고 필요한 구간만 지키는 헤지 설계를 다룹니다.
원고는 투자자와 기업이 실제로 부딪히는 주식, 환율, 금리, 원자재 노출을 기준으로 헤지 비용을 분해합니다. 옵션을 사면 왜 시간이 비용이 되는지, 선물과 선도는 왜 공짜처럼 보여도 현금흐름을 압박하는지, 칼라와 스프레드는 어떤 방식으로 보험료를 낮추는지, 상관관계와 변동성 국면이 왜 보호 가격을 바꾸는지를 순서대로 설명합니다. 헤지를 할지 말지가 아니라 무엇을, 어느 기간 동안, 얼마의 예산으로 막을지 묻도록 판단의 출발점을 바꿉니다.
투자에서 중요한 것은 급락을 맞히는 능력이 아니라, 회복 불가능한 구멍을 피하는 구조입니다. 이 책은 목표 손실선, 부분 헤지, 분할 롤링, 현금흐름 관리, 자산별 방어 구조를 통해 보호 전략을 더 싸고 오래 유지하는 방법을 제시합니다. 옵션과 선물을 처음 배우는 독자, 해외자산과 환율 노출을 관리해야 하는 투자자, 기업의 원가와 외화 현금흐름을 지켜야 하는 실무자에게 실전적인 비용표가 되어 줄 책입니다.
원고는 투자자와 기업이 실제로 부딪히는 주식, 환율, 금리, 원자재 노출을 기준으로 헤지 비용을 분해합니다. 옵션을 사면 왜 시간이 비용이 되는지, 선물과 선도는 왜 공짜처럼 보여도 현금흐름을 압박하는지, 칼라와 스프레드는 어떤 방식으로 보험료를 낮추는지, 상관관계와 변동성 국면이 왜 보호 가격을 바꾸는지를 순서대로 설명합니다. 헤지를 할지 말지가 아니라 무엇을, 어느 기간 동안, 얼마의 예산으로 막을지 묻도록 판단의 출발점을 바꿉니다.
투자에서 중요한 것은 급락을 맞히는 능력이 아니라, 회복 불가능한 구멍을 피하는 구조입니다. 이 책은 목표 손실선, 부분 헤지, 분할 롤링, 현금흐름 관리, 자산별 방어 구조를 통해 보호 전략을 더 싸고 오래 유지하는 방법을 제시합니다. 옵션과 선물을 처음 배우는 독자, 해외자산과 환율 노출을 관리해야 하는 투자자, 기업의 원가와 외화 현금흐름을 지켜야 하는 실무자에게 실전적인 비용표가 되어 줄 책입니다.
목차
프롤로그. 헤지는 공짜가 아니라는 사실부터 받아들인다
1장. 보험료를 모르면 보호가 비싸진다
1절. 손실보다 회복이 더 비싼 이유
2절. 눈에 보이는 비용과 숨어 있는 비용
3절. 헤지의 성패를 바꾸는 기준선
2장. 무엇을 지킬지 먼저 정해야 덜 낸다
1절. 노출을 쪼개면 과잉 헤지가 보인다
2절. 변동성·기간·상관관계가 가격을 바꾼다
3절. 목표 손실선으로 보호 범위를 그린다
3장. 도구별 가격표를 읽어야 보험료가 내려간다
1절. 선물·선도·스와프·옵션의 비용 구조
2절. 풋·콜·칼라에서 돈이 빠져나가는 지점
3절. 스프레드·슬리피지·증거금·롤 비용까지 합산한다
4장. 전부 막지 말고 아픈 구간만 막는다
1절. 부분 헤지가 효율적인 상황
2절. 손실 구간별로 다른 보호선을 긋는 법
3절. 헤지 비율을 고정하지 않는 운영 원칙
5장. 국면을 나눠야 싼 보험을 산다
1절. 변동성 국면과 추세 국면을 구분한다
2절. 상관관계가 깨지는 순간을 읽는다
3절. 지표 하나보다 조합 규칙이 강한 이유
6장. 시간의 규칙이 보험료를 바꾼다
1절. 만기 선택이 비용을 흔드는 방식
2절. 롤링 규칙을 세워 과잉 거래를 막는다
3절. 이벤트 전후에는 왜 전략이 달라지는가
7장. 현금흐름이 버텨야 헤지가 살아남는다
1절. 증거금과 옵션 프리미엄을 다루는 법
2절. 분할 진입과 분할 롤링의 절충안
3절. 강제 청산을 부르는 운영 실수
8장. 자산마다 싼 헤지가 다르게 생긴다
1절. 주식 포트폴리오의 방어 구조
2절. 환율 노출을 다루는 현실적 방법
3절. 금리·원자재 노출의 비용 계산
9장. 개인과 기업은 같은 헤지를 해도 다르게 남는다
1절. 목적 함수가 다르면 답도 달라진다
2절. 수출기업과 항공사의 교훈
3절. 개인 계좌에 맞게 축소하는 방법
10장. 보험료를 낮추는 조합은 따로 있다
1절. 칼라와 스프레드로 순보험료를 낮춘다
2절. 현금 비중과 포지션 축소를 섞는다
3절. 헤지 대신 쓸 수 있는 값싼 대안
11장. 수익률보다 손실 관리로 성과를 읽는다
1절. 최대낙폭이 먼저 바뀌는 이유
2절. 비용 대비 효과를 숫자로 본다
3절. 잘된 헤지와 잘못된 헤지를 가르는 기록
12장. 나에게 맞는 보호 체계를 완성한다
1절. 성향과 자금에 맞는 헤지 예산
2절. 계좌 크기별 설계안
3절. 위기 때 지키는 실행 순서
에필로그. 좋은 헤지는 덜 내고 오래 버티게 한다
1장. 보험료를 모르면 보호가 비싸진다
1절. 손실보다 회복이 더 비싼 이유
2절. 눈에 보이는 비용과 숨어 있는 비용
3절. 헤지의 성패를 바꾸는 기준선
2장. 무엇을 지킬지 먼저 정해야 덜 낸다
1절. 노출을 쪼개면 과잉 헤지가 보인다
2절. 변동성·기간·상관관계가 가격을 바꾼다
3절. 목표 손실선으로 보호 범위를 그린다
3장. 도구별 가격표를 읽어야 보험료가 내려간다
1절. 선물·선도·스와프·옵션의 비용 구조
2절. 풋·콜·칼라에서 돈이 빠져나가는 지점
3절. 스프레드·슬리피지·증거금·롤 비용까지 합산한다
4장. 전부 막지 말고 아픈 구간만 막는다
1절. 부분 헤지가 효율적인 상황
2절. 손실 구간별로 다른 보호선을 긋는 법
3절. 헤지 비율을 고정하지 않는 운영 원칙
5장. 국면을 나눠야 싼 보험을 산다
1절. 변동성 국면과 추세 국면을 구분한다
2절. 상관관계가 깨지는 순간을 읽는다
3절. 지표 하나보다 조합 규칙이 강한 이유
6장. 시간의 규칙이 보험료를 바꾼다
1절. 만기 선택이 비용을 흔드는 방식
2절. 롤링 규칙을 세워 과잉 거래를 막는다
3절. 이벤트 전후에는 왜 전략이 달라지는가
7장. 현금흐름이 버텨야 헤지가 살아남는다
1절. 증거금과 옵션 프리미엄을 다루는 법
2절. 분할 진입과 분할 롤링의 절충안
3절. 강제 청산을 부르는 운영 실수
8장. 자산마다 싼 헤지가 다르게 생긴다
1절. 주식 포트폴리오의 방어 구조
2절. 환율 노출을 다루는 현실적 방법
3절. 금리·원자재 노출의 비용 계산
9장. 개인과 기업은 같은 헤지를 해도 다르게 남는다
1절. 목적 함수가 다르면 답도 달라진다
2절. 수출기업과 항공사의 교훈
3절. 개인 계좌에 맞게 축소하는 방법
10장. 보험료를 낮추는 조합은 따로 있다
1절. 칼라와 스프레드로 순보험료를 낮춘다
2절. 현금 비중과 포지션 축소를 섞는다
3절. 헤지 대신 쓸 수 있는 값싼 대안
11장. 수익률보다 손실 관리로 성과를 읽는다
1절. 최대낙폭이 먼저 바뀌는 이유
2절. 비용 대비 효과를 숫자로 본다
3절. 잘된 헤지와 잘못된 헤지를 가르는 기록
12장. 나에게 맞는 보호 체계를 완성한다
1절. 성향과 자금에 맞는 헤지 예산
2절. 계좌 크기별 설계안
3절. 위기 때 지키는 실행 순서
에필로그. 좋은 헤지는 덜 내고 오래 버티게 한다