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행동주의와 주주환원 투자
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- 소장
- 11,000 ⓒ
| 듣기기능 | TTS지원 | 파일정보 | EPUB |
|---|---|---|---|
| 총 용량 | 0.4 MB | 이용기기 | |
| ISBN | 9791176631501 | ||
책 소개
공개서한 한 장이 주가의 새 경로를 만들 때가 있다. 배당이 낮고, 현금은 쌓여 있고, 자사주를 사놓고도 소각하지 않는 기업에 투자자가 질문을 던지면 시장은 그 요구를 단순한 불만이 아니라 자본 배치의 변화 가능성으로 읽는다.
이 책은 행동주의와 주주환원 투자를 단기 이벤트가 아니라 기업 변화의 과정으로 해석한다. 주주서한, 배당 확대, 자사주 매입과 소각, 총주주수익률, 밸류업 공시, 상법 개정 이슈, 기관투자자의 질문권, 공개 요구안, 위임장 대결, 주주총회, 공시 이후 180일 추적까지 주가가 요구를 듣고 반응하는 과정을 단계별로 설명한다.
중요한 것은 행동주의 이슈를 따라 사는 것이 아니라 요구의 품질과 실행의 내구성을 구분하는 일이다. 이 책은 낮은 주가가 아니라 낮은 설명이 문제인 기업, 소각 없는 매입의 착시, 배당 확대가 성장 둔화를 가릴 수 있는 위험, 발표일보다 기준일과 실행일을 보는 관찰법을 다룬다. 주주환원을 기업가치 재평가의 언어로 읽고 싶은 투자자에게 필요한 분석서다.
이 책은 행동주의와 주주환원 투자를 단기 이벤트가 아니라 기업 변화의 과정으로 해석한다. 주주서한, 배당 확대, 자사주 매입과 소각, 총주주수익률, 밸류업 공시, 상법 개정 이슈, 기관투자자의 질문권, 공개 요구안, 위임장 대결, 주주총회, 공시 이후 180일 추적까지 주가가 요구를 듣고 반응하는 과정을 단계별로 설명한다.
중요한 것은 행동주의 이슈를 따라 사는 것이 아니라 요구의 품질과 실행의 내구성을 구분하는 일이다. 이 책은 낮은 주가가 아니라 낮은 설명이 문제인 기업, 소각 없는 매입의 착시, 배당 확대가 성장 둔화를 가릴 수 있는 위험, 발표일보다 기준일과 실행일을 보는 관찰법을 다룬다. 주주환원을 기업가치 재평가의 언어로 읽고 싶은 투자자에게 필요한 분석서다.
목차
프롤로그. 주가는 요구를 듣는 순간부터 움직인다
1장. 행동주의는 싸움보다 자본 배치의 질문
1절. 주주서한이 가격을 흔드는 이유
2절. 낮은 주가가 아니라 낮은 설명이 문제
3절. 배당과 소각은 현금의 목적지를 묻는다
4절. 투자자는 요구보다 반응을 먼저 본다
2장. 주주환원은 숫자보다 약속의 품질
1절. 배당성향이 높아도 주가가 안 오르는 이유
2절. 자사주 매입과 소각 사이의 결정적 차이
3절. 총주주수익률로 숨은 성과 읽기
4절. 환원정책의 지속성을 가르는 세 질문
3장. 정책 변화는 기업의 언어를 바꾼다
1절. 밸류업 공시가 투자 판단표가 되는 과정
2절. 상법 개정이 자사주 전략을 압박하는 이유
3절. 기관투자자의 질문권이 넓어진 시장
4절. 제도 수혜주와 착시주를 가르는 선
4장. 주주서한은 기업의 약한 고리를 찌른다
1절. 공개서한은 불만보다 논리의 압축이다
2절. 낮은 주가를 설명하는 세 가지 문장
3절. 요구안의 강도는 지분율보다 명확성이 만든다
4절. 반박자료가 나오면 캠페인의 2막이 열린다
5장. 배당 확대는 현금흐름의 시험대
1절. 배당은 이익이 아니라 현금의 약속이다
2절. 배당성향보다 배당 가능 재원을 먼저 본다
3절. 특별배당은 선물일까 신호일까
4절. 고배당주의 함정을 이익의 질로 걸러낸다
6장. 자사주 소각은 주당 가치의 압축장치
1절. 매입 발표만으로는 주식 수가 줄지 않는다
2절. 소각은 지배력과 주당 이익을 동시에 건드린다
3절. 차입 매입은 환원인가 부담인가
4절. 소각 계획의 진짜 의지를 읽는 문장들
7장. 행동주의 캠페인은 이벤트가 아니라 과정
1절. 첫 서한 전부터 시장은 힌트를 본다
2절. 주주총회는 표 대결보다 설득의 시험장이다
3절. 타협 공시는 주가의 방향을 다시 정한다
4절. 승리 이후 주가가 식는 이유
8장. 지배구조 리스크가 할인율이 되는 순간
1절. 지분 구조는 이익의 이동 경로를 보여 준다
2절. 계열사 거래와 물적분할이 할인 요인이 되는 방식
3절. 이사회 독립성은 숫자보다 의사결정 기록이다
4절. 거버넌스 개선 공시를 가격으로 환산하는 법
9장. 기업 대응의 품질이 주가 경로를 가른다
1절. 무시·방어·수용 중 주가는 무엇을 선호할까
2절. 반박이 설득이 되려면 숫자가 필요하다
3절. 장기 투자 계획과 환원 계획의 균형
4절. 기업설명활동이 밸류에이션을 바꾸는 순간
10장. 밸류업 종목은 수치와 서사를 같이 본다
1절. 낮은 주가순자산비율만으로는 기회가 아니다
2절. 자기자본이익률 개선 없이 환원만 늘면 생기는 일
3절. 공시 목표와 실제 집행 사이의 간격
4절. 비교기업보다 자기 과거가 더 중요할 때
11장. 실패한 주주환원에서 피해야 할 함정
1절. 배당 확대가 성장 둔화를 가릴 수 있다
2절. 소각 없는 매입은 지배력 도구가 될 수 있다
3절. 행동주의 이슈만 좇으면 출구가 늦어진다
4절. 호재 공시 뒤 거래량이 말해 주는 경고
12장. 투자자는 공시 이후 180일을 추적한다
1절. 발표일보다 기준일과 실행일을 본다
2절. 주가 반응은 세 번에 나뉘어 나타난다
3절. 다음 주주총회까지 확인해야 할 문서
4절. 환원 투자의 매수·보유·매도 기준
에필로그. 요구를 좇지 말고 변화의 내구성을 보라
1장. 행동주의는 싸움보다 자본 배치의 질문
1절. 주주서한이 가격을 흔드는 이유
2절. 낮은 주가가 아니라 낮은 설명이 문제
3절. 배당과 소각은 현금의 목적지를 묻는다
4절. 투자자는 요구보다 반응을 먼저 본다
2장. 주주환원은 숫자보다 약속의 품질
1절. 배당성향이 높아도 주가가 안 오르는 이유
2절. 자사주 매입과 소각 사이의 결정적 차이
3절. 총주주수익률로 숨은 성과 읽기
4절. 환원정책의 지속성을 가르는 세 질문
3장. 정책 변화는 기업의 언어를 바꾼다
1절. 밸류업 공시가 투자 판단표가 되는 과정
2절. 상법 개정이 자사주 전략을 압박하는 이유
3절. 기관투자자의 질문권이 넓어진 시장
4절. 제도 수혜주와 착시주를 가르는 선
4장. 주주서한은 기업의 약한 고리를 찌른다
1절. 공개서한은 불만보다 논리의 압축이다
2절. 낮은 주가를 설명하는 세 가지 문장
3절. 요구안의 강도는 지분율보다 명확성이 만든다
4절. 반박자료가 나오면 캠페인의 2막이 열린다
5장. 배당 확대는 현금흐름의 시험대
1절. 배당은 이익이 아니라 현금의 약속이다
2절. 배당성향보다 배당 가능 재원을 먼저 본다
3절. 특별배당은 선물일까 신호일까
4절. 고배당주의 함정을 이익의 질로 걸러낸다
6장. 자사주 소각은 주당 가치의 압축장치
1절. 매입 발표만으로는 주식 수가 줄지 않는다
2절. 소각은 지배력과 주당 이익을 동시에 건드린다
3절. 차입 매입은 환원인가 부담인가
4절. 소각 계획의 진짜 의지를 읽는 문장들
7장. 행동주의 캠페인은 이벤트가 아니라 과정
1절. 첫 서한 전부터 시장은 힌트를 본다
2절. 주주총회는 표 대결보다 설득의 시험장이다
3절. 타협 공시는 주가의 방향을 다시 정한다
4절. 승리 이후 주가가 식는 이유
8장. 지배구조 리스크가 할인율이 되는 순간
1절. 지분 구조는 이익의 이동 경로를 보여 준다
2절. 계열사 거래와 물적분할이 할인 요인이 되는 방식
3절. 이사회 독립성은 숫자보다 의사결정 기록이다
4절. 거버넌스 개선 공시를 가격으로 환산하는 법
9장. 기업 대응의 품질이 주가 경로를 가른다
1절. 무시·방어·수용 중 주가는 무엇을 선호할까
2절. 반박이 설득이 되려면 숫자가 필요하다
3절. 장기 투자 계획과 환원 계획의 균형
4절. 기업설명활동이 밸류에이션을 바꾸는 순간
10장. 밸류업 종목은 수치와 서사를 같이 본다
1절. 낮은 주가순자산비율만으로는 기회가 아니다
2절. 자기자본이익률 개선 없이 환원만 늘면 생기는 일
3절. 공시 목표와 실제 집행 사이의 간격
4절. 비교기업보다 자기 과거가 더 중요할 때
11장. 실패한 주주환원에서 피해야 할 함정
1절. 배당 확대가 성장 둔화를 가릴 수 있다
2절. 소각 없는 매입은 지배력 도구가 될 수 있다
3절. 행동주의 이슈만 좇으면 출구가 늦어진다
4절. 호재 공시 뒤 거래량이 말해 주는 경고
12장. 투자자는 공시 이후 180일을 추적한다
1절. 발표일보다 기준일과 실행일을 본다
2절. 주가 반응은 세 번에 나뉘어 나타난다
3절. 다음 주주총회까지 확인해야 할 문서
4절. 환원 투자의 매수·보유·매도 기준
에필로그. 요구를 좇지 말고 변화의 내구성을 보라