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구리가 보내는 주식 신호
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- 소장
- 11,000 ⓒ
| 듣기기능 | TTS지원 | 파일정보 | EPUB |
|---|---|---|---|
| 총 용량 | 0.4 MB | 이용기기 | |
| ISBN | 9791176635554 | ||
책 소개
구리 가격이 오르면 구리 기업은 모두 돈을 벌 것처럼 보인다. 현실은 정반대의 장면을 자주 만든다. 가격 상승은 광산기업의 영업레버리지를 키우지만 정광이 부족한 제련소의 수수료를 압박하고, 전선기업에는 원재료 가격 전가와 운전자본 부담을 동시에 안긴다. 같은 금속 가격을 보고도 사업모델에 따라 손익의 방향이 달라지는 이유다.
이 책은 광석에서 정광, 전기동, 동봉과 동선, 전선과 케이블로 이어지는 공급망을 투자자의 손익계산서로 번역한다. 매장량과 품위, 회수율, C1 현금원가, 제련·정련수수료, 거래소 재고와 현물 프리미엄, 스크랩 할인율, 전선 가동률과 수주잔고를 하나의 흐름에 놓는다. 가격이 영업이익으로 전달되는 시차와 재고평가, 환율, 헤지가 숫자를 왜곡하는 방식도 함께 다룬다.
전력망과 데이터센터, 전기화 수요가 커진다는 산업 이야기만으로 좋은 주식을 고를 수는 없다. 병목이 어디에 생기고 누가 협상력을 갖는지, 증설이 언제 실적에 반영되고 현재 주가가 어떤 낙관을 이미 담았는지 확인해야 한다. 구리 한 톤의 이동을 기업 한 곳의 현금흐름까지 추적하면, 원자재 테마를 가격 추격이 아니라 공급망 분석으로 바꿀 수 있다.
이 책은 광석에서 정광, 전기동, 동봉과 동선, 전선과 케이블로 이어지는 공급망을 투자자의 손익계산서로 번역한다. 매장량과 품위, 회수율, C1 현금원가, 제련·정련수수료, 거래소 재고와 현물 프리미엄, 스크랩 할인율, 전선 가동률과 수주잔고를 하나의 흐름에 놓는다. 가격이 영업이익으로 전달되는 시차와 재고평가, 환율, 헤지가 숫자를 왜곡하는 방식도 함께 다룬다.
전력망과 데이터센터, 전기화 수요가 커진다는 산업 이야기만으로 좋은 주식을 고를 수는 없다. 병목이 어디에 생기고 누가 협상력을 갖는지, 증설이 언제 실적에 반영되고 현재 주가가 어떤 낙관을 이미 담았는지 확인해야 한다. 구리 한 톤의 이동을 기업 한 곳의 현금흐름까지 추적하면, 원자재 테마를 가격 추격이 아니라 공급망 분석으로 바꿀 수 있다.
목차
프롤로그. 가격보다 먼저 움직이는 병목
1장. 가격표 뒤의 붉은 금속
1절. 광석에서 케이블까지의 변신
2절. 경기 신호와 구조 수요의 갈림길
3절. 현물시장과 주식시장의 다른 언어
2장. 광산의 느린 시계
1절. 매장량과 자원량의 경계
2절. 품위 하락과 증산의 벽
3절. 허가·물·전력·지역사회의 시간표
3장. 품위가 만든 이익의 경사
1절. 생산량보다 깊은 품위와 회수율
2절. C1 현금원가의 착시
3절. 가격 변화의 영업레버리지
4장. 제련수수료의 역설
1절. 정광 부족이 뒤집는 협상력
2절. 제련·정련수수료의 손익 방정식
3절. 가동률·황산·부산물의 완충판
5장. 창고 속 재고의 진짜 얼굴
1절. 거래소 창고 세 곳의 서로 다른 숫자
2절. 보이는 재고와 숨은 재고
3절. 현물 프리미엄과 선물곡선의 경고음
6장. 도시광산의 두 번째 공급선
1절. 공정 스크랩과 사용 후 스크랩
2절. 스크랩 할인율과 대체의 경제성
3절. 회수율·수집망·정책의 공급 탄력성
7장. 전선 공장의 숨은 마진
1절. 전기동에서 동봉까지의 가공선
2절. 구리 값과 가공마진의 분리
3절. 가동률·제품 구성·납기 프리미엄
8장. 전력망 주문서의 구리 무게
1절. 케이블 1킬로미터의 구리 원단위
2절. 초고압·해저케이블의 진입장벽
3절. 수주잔고와 증설 시차의 희소성
9장. 가격에서 영업이익까지의 시차
1절. 판가 연동과 원가 전가의 시간차
2절. 재고평가손익과 운전자본의 파도
3절. 헤지·환율·계약 구조의 이익 왜곡
10장. 공시 속 구리 노출도
1절. 광산기업의 증산 선택권
2절. 제련기업의 원료 조달력
3절. 전선기업의 수주 품질
11장. 네 신호의 교차점
1절. 광산 생산과 정광 수수료의 선행 신호
2절. 재고·프리미엄·가동률의 확인 신호
3절. 가격과 주가가 엇갈리는 반례
12장. 좋은 산업과 좋은 주식의 거리
1절. 단계별 이익 추정의 공통 단위
2절. 사업모델별 밸류에이션의 다른 자
3절. 낙관·기준·비관 시나리오의 안전거리
에필로그. 구리 한 톤에서 기업 한 곳까지
1장. 가격표 뒤의 붉은 금속
1절. 광석에서 케이블까지의 변신
2절. 경기 신호와 구조 수요의 갈림길
3절. 현물시장과 주식시장의 다른 언어
2장. 광산의 느린 시계
1절. 매장량과 자원량의 경계
2절. 품위 하락과 증산의 벽
3절. 허가·물·전력·지역사회의 시간표
3장. 품위가 만든 이익의 경사
1절. 생산량보다 깊은 품위와 회수율
2절. C1 현금원가의 착시
3절. 가격 변화의 영업레버리지
4장. 제련수수료의 역설
1절. 정광 부족이 뒤집는 협상력
2절. 제련·정련수수료의 손익 방정식
3절. 가동률·황산·부산물의 완충판
5장. 창고 속 재고의 진짜 얼굴
1절. 거래소 창고 세 곳의 서로 다른 숫자
2절. 보이는 재고와 숨은 재고
3절. 현물 프리미엄과 선물곡선의 경고음
6장. 도시광산의 두 번째 공급선
1절. 공정 스크랩과 사용 후 스크랩
2절. 스크랩 할인율과 대체의 경제성
3절. 회수율·수집망·정책의 공급 탄력성
7장. 전선 공장의 숨은 마진
1절. 전기동에서 동봉까지의 가공선
2절. 구리 값과 가공마진의 분리
3절. 가동률·제품 구성·납기 프리미엄
8장. 전력망 주문서의 구리 무게
1절. 케이블 1킬로미터의 구리 원단위
2절. 초고압·해저케이블의 진입장벽
3절. 수주잔고와 증설 시차의 희소성
9장. 가격에서 영업이익까지의 시차
1절. 판가 연동과 원가 전가의 시간차
2절. 재고평가손익과 운전자본의 파도
3절. 헤지·환율·계약 구조의 이익 왜곡
10장. 공시 속 구리 노출도
1절. 광산기업의 증산 선택권
2절. 제련기업의 원료 조달력
3절. 전선기업의 수주 품질
11장. 네 신호의 교차점
1절. 광산 생산과 정광 수수료의 선행 신호
2절. 재고·프리미엄·가동률의 확인 신호
3절. 가격과 주가가 엇갈리는 반례
12장. 좋은 산업과 좋은 주식의 거리
1절. 단계별 이익 추정의 공통 단위
2절. 사업모델별 밸류에이션의 다른 자
3절. 낙관·기준·비관 시나리오의 안전거리
에필로그. 구리 한 톤에서 기업 한 곳까지