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내 주식이 왜 자꾸 희석될까
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- 소장
- 11,000 ⓒ
| 듣기기능 | TTS지원 | 파일정보 | EPUB |
|---|---|---|---|
| 총 용량 | 0.4 MB | 이용기기 | |
| ISBN | 9791176635585 | ||
책 소개
계좌의 보유 수량은 그대로인데 내 몫은 작아질 수 있다. 납입을 기다리는 신주, 전환을 기다리는 CB, 행사되지 않은 BW, 자기주식을 내보내는 EB, 임직원 스톡옵션이 보이지 않는 분모를 늘리기 때문이다. 희석은 주식을 빼앗는 사건이 아니라 전체 가치를 나누는 조각 수와 분자의 자산·부채를 동시에 바꾸는 사건이다.
이 책은 발행주식수와 자기주식, 기본주식수와 잠재주식수를 구분하는 데서 시작한다. 유상증자의 즉시 희석, CB 전환과 리픽싱, 분리형 BW의 권리, EB의 자산 이동, 스톡옵션의 행사 가능성을 공시 기준일에 맞춰 계산한다. 최초 발행량과 미상환 잔액을 중복해서 세는 오류, 여러 복합증권에 같은 주식이 겹치는 함정, 납입금과 부채 감소를 지분가치에 반영하는 방법도 단계별로 보여 준다.
완전희석 주당가치는 하나의 예언값이 아니라 조건별 시나리오다. 주가가 전환가액을 넘는 경우, 리픽싱이 발생하는 경우, 자금조달금이 사업가치로 이어지거나 소진되는 경우를 나누어야 한다. 증자비율을 곧바로 손실률로 오해하지 않고 자금의 사용처와 분모의 증가를 함께 평가하고 싶은 투자자에게 필요한 계산 엔진이다.
이 책은 발행주식수와 자기주식, 기본주식수와 잠재주식수를 구분하는 데서 시작한다. 유상증자의 즉시 희석, CB 전환과 리픽싱, 분리형 BW의 권리, EB의 자산 이동, 스톡옵션의 행사 가능성을 공시 기준일에 맞춰 계산한다. 최초 발행량과 미상환 잔액을 중복해서 세는 오류, 여러 복합증권에 같은 주식이 겹치는 함정, 납입금과 부채 감소를 지분가치에 반영하는 방법도 단계별로 보여 준다.
완전희석 주당가치는 하나의 예언값이 아니라 조건별 시나리오다. 주가가 전환가액을 넘는 경우, 리픽싱이 발생하는 경우, 자금조달금이 사업가치로 이어지거나 소진되는 경우를 나누어야 한다. 증자비율을 곧바로 손실률로 오해하지 않고 자금의 사용처와 분모의 증가를 함께 평가하고 싶은 투자자에게 필요한 계산 엔진이다.
목차
프롤로그. 계좌에 보이지 않는 분모
1장. 주가보다 먼저 움직이는 분모
1절. 한 주의 몫이 작아지는 순간
2절. 발행주식수와 자기주식의 경계
3절. 기본주식수와 잠재주식수의 분리
2장. 잠재주식수의 첫 장부
1절. 계산 기준일을 잠그는 기술
2절. 공시 곳곳에 흩어진 잔액
3절. 총발행량과 미행사 잔량의 차이
3장. 유상증자의 즉시 희석
1절. 발행가액이 만든 새 분모
2절. 배정 방식이 가른 참여 기회
3절. 이론권리락가격과 새 자금의 균형
4장. 전환사채의 숨은 분모
1절. 사채 잔액을 주식수로 바꾸는 법
2절. 전환가액과 전환청구기간의 문턱
3절. 상환·전환·이자 절감의 세 갈래
5장. 신주인수권의 분리된 꼬리
1절. 사채와 신주인수권의 두 장부
2절. 행사가액·행사비율·미행사 잔액의 환산
3절. 행사대금과 증분주식수의 계산
6장. 교환사채의 다른 출구
1절. 신주가 없는 교환의 역설
2절. 자기주식과 타법인 주식의 갈림길
3절. 교환가액·교환잔액·유출자산의 계산
7장. 리픽싱의 계단식 압력
1절. 최초 가액과 최저 한도의 거리
2절. 주가 하락이 늘리는 잠재주식수
3절. 상향 조정과 정정공시의 변수
8장. 스톡옵션의 조용한 누적
1절. 부여 수량과 실제 행사 수량의 거리
2절. 가득기간·행사가액·소멸 조건의 필터
3절. 전량 행사와 자기주식법의 다른 답
9장. 복합증권의 중복 계산 함정
1절. 같은 권리를 두 번 세는 실수
2절. 행사·전환·상환 순서의 충돌
3절. 조건부 수량의 시나리오 분리
10장. 완전희석 주당가치의 계산 엔진
1절. 기업가치와 시가총액의 다른 출발점
2절. 현금·부채·유출자산의 동시 조정
3절. 분자와 분모를 맞추는 네 단계
11장. 흩어진 공시의 한 줄 계산
1절. 발행결정·정정·결과 공시의 연결
2절. 사업보고서 주석과 잔액의 대조
3절. 가상기업 한 곳의 완주 계산
12장. 희석 이후의 투자 판단
1절. 완전희석 주가배수의 재계산
2절. 조달 자금이 만드는 회복 분기점
3절. 새 공시가 바꾸는 안전마진
에필로그. 분모를 읽는 투자자의 눈
1장. 주가보다 먼저 움직이는 분모
1절. 한 주의 몫이 작아지는 순간
2절. 발행주식수와 자기주식의 경계
3절. 기본주식수와 잠재주식수의 분리
2장. 잠재주식수의 첫 장부
1절. 계산 기준일을 잠그는 기술
2절. 공시 곳곳에 흩어진 잔액
3절. 총발행량과 미행사 잔량의 차이
3장. 유상증자의 즉시 희석
1절. 발행가액이 만든 새 분모
2절. 배정 방식이 가른 참여 기회
3절. 이론권리락가격과 새 자금의 균형
4장. 전환사채의 숨은 분모
1절. 사채 잔액을 주식수로 바꾸는 법
2절. 전환가액과 전환청구기간의 문턱
3절. 상환·전환·이자 절감의 세 갈래
5장. 신주인수권의 분리된 꼬리
1절. 사채와 신주인수권의 두 장부
2절. 행사가액·행사비율·미행사 잔액의 환산
3절. 행사대금과 증분주식수의 계산
6장. 교환사채의 다른 출구
1절. 신주가 없는 교환의 역설
2절. 자기주식과 타법인 주식의 갈림길
3절. 교환가액·교환잔액·유출자산의 계산
7장. 리픽싱의 계단식 압력
1절. 최초 가액과 최저 한도의 거리
2절. 주가 하락이 늘리는 잠재주식수
3절. 상향 조정과 정정공시의 변수
8장. 스톡옵션의 조용한 누적
1절. 부여 수량과 실제 행사 수량의 거리
2절. 가득기간·행사가액·소멸 조건의 필터
3절. 전량 행사와 자기주식법의 다른 답
9장. 복합증권의 중복 계산 함정
1절. 같은 권리를 두 번 세는 실수
2절. 행사·전환·상환 순서의 충돌
3절. 조건부 수량의 시나리오 분리
10장. 완전희석 주당가치의 계산 엔진
1절. 기업가치와 시가총액의 다른 출발점
2절. 현금·부채·유출자산의 동시 조정
3절. 분자와 분모를 맞추는 네 단계
11장. 흩어진 공시의 한 줄 계산
1절. 발행결정·정정·결과 공시의 연결
2절. 사업보고서 주석과 잔액의 대조
3절. 가상기업 한 곳의 완주 계산
12장. 희석 이후의 투자 판단
1절. 완전희석 주가배수의 재계산
2절. 조달 자금이 만드는 회복 분기점
3절. 새 공시가 바꾸는 안전마진
에필로그. 분모를 읽는 투자자의 눈