재테크 금융
옵션 내재변동성 매매 입문: IV·역사적 변동성·스마일
Alpha. K.(ChatGPT)
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- 소장
- 8,000 ⓒ
| 듣기기능 | TTS지원 | 파일정보 | EPUB |
|---|---|---|---|
| 총 용량 | 5.9 MB | 이용기기 | |
| ISBN | 9791144406629 | ||
책 소개
주가 방향을 맞혔는데도 옵션에서 손실이 날 수 있다. 실적 발표를 앞두고 비싸진 콜옵션을 샀고 발표 뒤 주가가 올랐지만, 불확실성이 사라지면서 내재변동성이 급락하면 옵션 프리미엄은 오히려 줄어들 수 있다. 옵션 매매에서는 방향만큼이나 시장이 얼마만큼의 움직임을 이미 가격에 넣었는지를 읽어야 한다.
이 책은 옵션 프리미엄을 내재가치와 시간가치로 나누고 주가·행사가·만기·금리·배당·변동성이 가격에 미치는 역할을 정리한다. 역사적 변동성과 실현변동성, 내재변동성을 같은 말처럼 쓰지 않고, IV가 미래 변동성의 정답이 아니라 옵션 가격을 모형에 넣어 역산한 값이라는 점부터 분명히 한다. 연율 IV를 일간 예상 변동폭으로 바꾸는 기본 계산도 다룬다.
하나의 IV 숫자에서 멈추지 않고 만기와 행사가를 축으로 변동성 표면을 읽는다. 베가가 IV 변화에 얼마나 민감한지, 하방 스큐와 양방향 스마일이 왜 생기는지, 근월물과 원월물의 기간구조가 이벤트를 어떻게 반영하는지 설명한다. 실적 발표 전 이벤트 프리미엄과 발표 뒤 IV 크러시, IV와 실현변동성의 거리, IV 랭크와 백분위의 함정도 이어진다.
마지막에는 스트래들·스트랭글과 만기·행사가 스프레드의 노출을 살피고, 호가 간격·슬리피지·조기행사·배정·숏 변동성의 꼬리위험을 포함해 포지션 크기와 종료조건을 설계한다. 옵션을 방향 베팅이 아니라 변동성의 가격과 범위를 다루는 도구로 이해하고 싶은 독자에게 필요한 첫 지도다.
※ 본 도서는 OpenAI ChatGPT를 기획·구성·자료 정리·원고 작성 및 교정 보조에 활용했습니다. 최종 내용 검토, 사실 확인, 수정·편집 및 출간 책임은 저자가 수행했습니다.
이 책은 옵션 프리미엄을 내재가치와 시간가치로 나누고 주가·행사가·만기·금리·배당·변동성이 가격에 미치는 역할을 정리한다. 역사적 변동성과 실현변동성, 내재변동성을 같은 말처럼 쓰지 않고, IV가 미래 변동성의 정답이 아니라 옵션 가격을 모형에 넣어 역산한 값이라는 점부터 분명히 한다. 연율 IV를 일간 예상 변동폭으로 바꾸는 기본 계산도 다룬다.
하나의 IV 숫자에서 멈추지 않고 만기와 행사가를 축으로 변동성 표면을 읽는다. 베가가 IV 변화에 얼마나 민감한지, 하방 스큐와 양방향 스마일이 왜 생기는지, 근월물과 원월물의 기간구조가 이벤트를 어떻게 반영하는지 설명한다. 실적 발표 전 이벤트 프리미엄과 발표 뒤 IV 크러시, IV와 실현변동성의 거리, IV 랭크와 백분위의 함정도 이어진다.
마지막에는 스트래들·스트랭글과 만기·행사가 스프레드의 노출을 살피고, 호가 간격·슬리피지·조기행사·배정·숏 변동성의 꼬리위험을 포함해 포지션 크기와 종료조건을 설계한다. 옵션을 방향 베팅이 아니라 변동성의 가격과 범위를 다루는 도구로 이해하고 싶은 독자에게 필요한 첫 지도다.
※ 본 도서는 OpenAI ChatGPT를 기획·구성·자료 정리·원고 작성 및 교정 보조에 활용했습니다. 최종 내용 검토, 사실 확인, 수정·편집 및 출간 책임은 저자가 수행했습니다.
목차
프롤로그. 방향을 맞혀도 옵션에서 손실이 나는 이유
1장. 옵션 프리미엄의 숨은 설계도
1절. 옵션은 방향 예측이 아니라 조건부 권리
2절. 프리미엄을 나누는 내재가치와 시간가치
3절. 주가·행사가·만기·금리·배당·변동성의 역할
2장. 과거의 흔들림과 미래의 가격
1절. 역사적 변동성의 측정 창
2절. 실현변동성의 사후 판정
3절. 내재변동성의 역산 원리
3장. 하나의 IV가 말하지 않는 것
1절. 예측값이 아니라 모형이 품은 역산값
2절. 호가·유동성·배당 가정이 만든 차이
3절. 연율 숫자를 일간 변동폭으로 바꾸는 법
4장. 만기와 행사가의 변동성 좌표
1절. 내가격·등가격·외가격의 상대 위치
2절. 같은 종목, 다른 만기의 다른 가격
3절. 옵션 체인에서 변동성 표면을 읽는 순서
5장. 베가가 드러내는 가격 민감도
1절. IV 1%포인트 변화의 손익 의미
2절. 만기와 행사가에 따라 달라지는 베가
3절. 델타·감마·세타와 함께 움직이는 베가
6장. 스마일과 스큐의 비대칭 지도
1절. 모든 행사가에 같은 IV를 넣을 수 없는 이유
2절. 주가지수의 하방 스큐와 개별주의 양방향 스마일
3절. 헤지 수요·수급·꼬리위험이 만드는 기울기
7장. 변동성 기간구조의 위험 달력
1절. 근월물과 원월물의 기대가 갈리는 이유
2절. 우상향·역전·이벤트 봉우리의 해석
3절. 만기별 IV를 같은 조건으로 비교하는 법
8장. 이벤트 프리미엄과 IV 크러시
1절. 실적 발표 전에 불확실성이 쌓이는 구조
2절. 옵션가격이 암시하는 예상 변동폭
3절. 방향을 맞히고도 손실이 나는 장면
4절. 발표 뒤 IV 재설정과 남은 위험
9장. IV와 실현변동성 사이의 거리
1절. 변동성 위험 프리미엄의 기본 논리
2절. 같은 기간·같은 기준으로 비교하는 원칙
3절. IV 랭크와 IV 백분위의 쓸모와 함정
4절. 높고 낮다는 말보다 상대가격이 중요한 이유
10장. 주식 주문 전에 보는 변동성 지도
1절. 예상 변동폭으로 갭 .....
1장. 옵션 프리미엄의 숨은 설계도
1절. 옵션은 방향 예측이 아니라 조건부 권리
2절. 프리미엄을 나누는 내재가치와 시간가치
3절. 주가·행사가·만기·금리·배당·변동성의 역할
2장. 과거의 흔들림과 미래의 가격
1절. 역사적 변동성의 측정 창
2절. 실현변동성의 사후 판정
3절. 내재변동성의 역산 원리
3장. 하나의 IV가 말하지 않는 것
1절. 예측값이 아니라 모형이 품은 역산값
2절. 호가·유동성·배당 가정이 만든 차이
3절. 연율 숫자를 일간 변동폭으로 바꾸는 법
4장. 만기와 행사가의 변동성 좌표
1절. 내가격·등가격·외가격의 상대 위치
2절. 같은 종목, 다른 만기의 다른 가격
3절. 옵션 체인에서 변동성 표면을 읽는 순서
5장. 베가가 드러내는 가격 민감도
1절. IV 1%포인트 변화의 손익 의미
2절. 만기와 행사가에 따라 달라지는 베가
3절. 델타·감마·세타와 함께 움직이는 베가
6장. 스마일과 스큐의 비대칭 지도
1절. 모든 행사가에 같은 IV를 넣을 수 없는 이유
2절. 주가지수의 하방 스큐와 개별주의 양방향 스마일
3절. 헤지 수요·수급·꼬리위험이 만드는 기울기
7장. 변동성 기간구조의 위험 달력
1절. 근월물과 원월물의 기대가 갈리는 이유
2절. 우상향·역전·이벤트 봉우리의 해석
3절. 만기별 IV를 같은 조건으로 비교하는 법
8장. 이벤트 프리미엄과 IV 크러시
1절. 실적 발표 전에 불확실성이 쌓이는 구조
2절. 옵션가격이 암시하는 예상 변동폭
3절. 방향을 맞히고도 손실이 나는 장면
4절. 발표 뒤 IV 재설정과 남은 위험
9장. IV와 실현변동성 사이의 거리
1절. 변동성 위험 프리미엄의 기본 논리
2절. 같은 기간·같은 기준으로 비교하는 원칙
3절. IV 랭크와 IV 백분위의 쓸모와 함정
4절. 높고 낮다는 말보다 상대가격이 중요한 이유
10장. 주식 주문 전에 보는 변동성 지도
1절. 예상 변동폭으로 갭 .....